欢迎访问中国民生时报官方网站
设为首页 | 收藏本站
国际新闻 民生新闻
时政新闻 经济新闻
军事新闻 体育新闻
部委信息 政坛人物
时事观察 政策解读
法治生活 法律法规
安全生产 食品安全 生态环保
健康卫生 房产商情 财经在线
娱乐资讯 旅游天下 科技之窗
文化名人 文化产业
中华情缘 书画收藏
报料投稿 查询系统
今天:
您所在的位置: > 国际新闻 >

最快下周发行?科创板五大悬念待解

时间: 2019-07-17 08:36 作者:shuai 来源:体育网 点击:

摘要

【最快下周发行?科创板五大悬念待解】6月14日晚间,证监会同意了华兴源创、睿创微纳这两家企业在科创板首次公开发行股票注册,这也意味着最快下周首批两家企业就将开始路演、询价等程序,科创板首批企业挂牌在即。

  万众瞩目的科创板又有新动态!6月14日晚,注册制首批名单出炉,这意味着着设立科创板并试点注册制改革迈出关键性一步。据接近交易所的人士透露,接下来的一段时间会有科创板交易规则方面的相关细则不断出台。

  首批2家获准注册,最快下周发行

  6月14日晚间,证监会同意了华兴源创、睿创微纳这两家企业在科创板首次公开发行股票注册,这也意味着最快下周首批两家企业就将开始路演、询价等程序,科创板首批企业挂牌在即。

  证监会表示,近日,证监会按法定程序同意以下企业科创板首次公开发行股票注册:苏州华兴源创科技股份有限公司、烟台睿创微纳技术股份有限公司。上述企业及其承销商将分别与上交所协商确定发行日程,并陆续刊登招股文件。

  截至14日晚,上交所累计受理科创板申报企业123家,已过会企业共9家,其中6家已提交注册,2家已取得证监会同意科创板IPO注册。

  值得注意的是,本次获得证监会同意科创板IPO注册的2家公司华兴源创和睿创微纳,并非首批提交注册的3家(微芯生物、安集科技、天准科技),而是于6月11日过会的第二批过会企业。

  这两家企业率先走完了受理、审核、审议、注册的流程,而它们从提交注册到同意注册,仅仅历时一个工作日,这比规定的20个工作日的最长时限整整提前了19天,效率之高再现科创板速度。

  一家券商的投行人士表示,这2家企业率先过关应该与企业质地、问询情况有关。发行注册主要关注交易所发行上市审核内容有无遗漏,审核程序是否符合规定,以及发行人在发行条件和信息披露要求的重大方面是否符合相关规定。中国证监会认为存在需要进一步说明或者落实事项的,可以要求交易所进一步问询。

  最快2个月内上市

  对于科创板后续进程,上交所理事长黄红元近日表示:“企业通过证监会注册之后就进入路演和发行运行阶段。预计在未来两个月之内我们将看到首批企业在科创板上市交易。”

  前投行资深人士王骥跃认为,按照科创板相关规则,之后的发行上市环节至少需要13个工作日时间,一般会是15个工作日。他预计,按目前进展,最终如果安排30家企业作为首批科创板上市企业的话,那最后的上会时间或许会在6月24日或25日,集体上市日最快预计在7月18日前后。

  东莞证券则表示,过会企业从受理申报至过会通过时间为2-3个月,按平均3个月测算,加上20工作日注册时间及约15天发行环节准备时间,则从受理到完成注册平均需要4月。参照创业板首批上市交易企业约30家,而科创板2019年4月2日前受理企业有37家,按照80%过会率,则2019年8月初有30家左右企业完成注册,因此推测科创板在8月初开始上市交易。

  2450亿以上资金参与

  证监会有关部门负责人介绍,投资者参与科创板投资的需求是旺盛的。截至目前,开通科创板交易权限的投资者人数已超过250万人。

  而开通科创板要求资产都在50万以上,如果每人参与资金按5-10万计算,那么个人投资者资金量将达到1250-2500亿,若再加上1200亿科创基金及其他机构,那么总的资金量将达到2450亿以上。

  高估值发行现象可能增多

  随着这两家企业首发通过注册,市场也高度关注即将到来的路演、定价环节。业内普遍预计,科创板开板初期可能面临供不应求的现象。

  与核准制的发行定价方式不同,在注册制下,科创板取消了原来A股定价的发行方式,对所有新股采用全面的市场化询价制度,询价流程方面与现行A股相似。

  询价对象上,核准制下的A股发行询价对象包括个人。但科创板对投资者的投资经验、风险承受能力要求更高,所以将询价对象仅限定在证券公司、基金公司等七类专业机构投资者,并允许这些机构为其管理的不同配售对象填报不超过3档的拟申购价格

  根据规定,科创板新股发行价格、规模、节奏主要通过市场化决定,对新股发行定价不设限制。没有了主板、中小板与创业板的23倍发行市盈率高压线,科创板新股出现高发行价格、高发行市盈率、高超募的“三高”发行是非常有可能。

  对此,证监会主席易会满此前在陆家嘴论坛上也表示,市场化定价后,与现有IPO定价机制有本质区别,企业高估值发行的现象可能会增多。

  中信证券策略首席分析师秦培景指出,当投资者普遍认为科创板新股由于初期供应稀缺均会被二级市场炒作时,在科创板有效报价确定规则之下,为了提高获配概率,网下打新参与者一致预期的最优策略是在合理估值的基础上适当调高报价,因此预计会导致报价区间系统性上移,使发行定价偏高。

  但也有市场人士认为首批科创企业的发行定价会在合理范围内。例如,中信建投金融工程首席分析师丁鲁明表示,科创板开设初期的定价不会过高。尽管科创板定价机制更为合理完善,仅面向机构投资者,且每个机构最多可以提供三个报价,但一则,在可预期的打新收益激励下,参与询价的机构更有动机压低报价,提高自身获益水平,二则,发行人及主承销商拥有实际定价权,而监管机构已经关注到科创板一级市场估值虚高的问题。

(责任编辑:admin)

国际新闻

更多>>

民生新闻

更多>>

最新文章

推荐文章

关于我们 | 机构介绍 | 报社动态 | 联系我们 | 版权声明 | 网站地图 | 网站索引
主办:中国民生时报社 联系电话:010—32656295 66889888
地址:北京市海淀区万寿路 邮编:570000
Copyright © 2002-2019 皇冠体育网址 版权所有