欢迎访问中国民生时报官方网站
设为首页 | 收藏本站
国际新闻 民生新闻
时政新闻 经济新闻
军事新闻 体育新闻
部委信息 政坛人物
时事观察 政策解读
法治生活 法律法规
安全生产 食品安全 生态环保
健康卫生 房产商情 财经在线
娱乐资讯 旅游天下 科技之窗
文化名人 文化产业
中华情缘 书画收藏
报料投稿 查询系统
今天:
您所在的位置: > 国际新闻 >

政策预期增强

时间: 2019-07-20 11:41 作者:shuai 来源:体育网 点击:

摘要

【政策预期增强】5月以来,IF、IH、IC合约分别下跌7.39%、7.93%、7.54%,TS、TF、T合约跌幅分别为0.23%、0.25%、0.39%。(期货日报)

  5月以来,IF、IH、IC合约分别下跌7.39%、7.93%、7.54%,TS、TF、T合约跌幅分别为0.23%、0.25%、0.39%。市场风险偏好下降是近期主导股票市场的核心变量。反观债市,在全球风险资产下跌、国内外经济偏弱的背景下,作为避险资产的国债期货不涨反跌,则主要是受到银行资金流动性的影响。目前市场的核心矛盾仍然是不确定性带来的市场情绪波动,同时在流动性没有大幅改善的背景下,股债市场延续振荡的概率较大。

  从股指价格走势图来看,2月22日形成的向上跳空缺口在中长期内有一定支撑,而且该价位更是4月下旬以来IF、IH回调50%的重要关口,有强支撑作用。短期来看,5月6日形成的向下跳空缺口面临压力,而且短期市场受情绪影响的不确定性依然较大,预计近期市场在两个缺口之间维持振荡的概率较大,区间内高抛低吸操作为宜。

  5月以来,外部环境错综复杂。全球经济领先指标惨淡,欧洲政局再生变数。美国5月Markit制造业PMI创2009年来新低,服务业PMI创2016年2月来新低,欧元区5月制造业PMI连续4个月位于荣枯线下方,日本5月制造业PMI初值跌破荣枯线。英国首相特蕾莎·梅宣布6月7日辞职,英国无协议脱欧的风险上升,围绕英国脱欧的不确定性明显对信用有负面影响。

  从宏观流动性来看,最近两个月央行公开市场投放都保持了平衡状态,4月、5月分别净投放999亿元、2740亿元。虽然货币政策基调未发生显著变化,但是央行更加关注从总量调节向结构调节转变,旨在支持实体经济发展。从资金价格来看,R001和R007较月初分别上行62.58BP、31.75BP,而6M票据转帖利率则下行15BP,说明央行在货币传导机制疏通方面取得了一定效果。在外汇波动加大和国内通胀回升的背景下,央行货币政策再度面临平衡外部均衡与内部均衡的问题,对货币政策形成一定掣肘。从央行的政策导向来看,资金流动性对债市而言在中长期内不是一个有利的变量。

  从股市流动性来看,5月以来,人民币快速贬值,美元兑人民币汇率突破了6.9,创下2018年12月以来的新低。出于对风险的规避,外资大幅减仓,5月以来北上资金累计净流出527.46亿元,创历史新高。站在目前时间节点,5月28日盘后,MSCI第一阶段扩大纳入A股的决定正式生效,A股纳入因子从5%增至10%,周二北向资金合计净流入55.67亿元,逆转此前八日持续净流出态势。与此同时,5月25日富时罗素公布了纳入全球股票指数的A股名单,调整将于6月21日收盘后正式生效。通常情况下,被动资金会在生效日前一段时间完成调仓,未来市场有望进入外资增量逐步进场的阶段。

  从国内经济来看,由于春节效应的消除和减税效应对经济数据的提前透支,4月各项宏观经济数据超预期下滑,宏观经济持续改善的根基尚不稳固,无法对股市的上涨形成有力支撑。在实体经济偏弱、外部风险加大的情况下,市场对利好政策的预期加大,或成为当前股票市场反弹的动力。

  (作者单位:中辉期货)

(文章来源:期货日报)

(责任编辑:DF386)

郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。

(责任编辑:admin)

国际新闻

更多>>

民生新闻

更多>>

最新文章

推荐文章

关于我们 | 机构介绍 | 报社动态 | 联系我们 | 版权声明 | 网站地图 | 网站索引
主办:中国民生时报社 联系电话:010—32656295 66889888
地址:北京市海淀区万寿路 邮编:570000
Copyright © 2002-2019 皇冠体育网址 版权所有